重污染行业碳会计信息披露与融资约束研究

  本篇论文是一篇会计硕士论文范文，在“低碳经济”的背景下，碳会计应运而生且高速发展。各国学者从不同角度对碳会计进行研究，并没有形成一个统一的概念或定义，虽定义各不相同，但内涵有相同之处。碳会计信息主要是以传统会计为基础，对二氧化碳等温室气体排放相关信息进行计量，从而积极反应碳排放以及碳减排现状，涵盖面很广，包括但不限于企业识别气候风险、对气候变化实施的战略、采取碳减排的措施和碳减排绩效等相关信息。

  1.1 研究背景与研究意义

  近年来，经济高速发展的同时自然状况的变化不容乐观。世界气象组织研究显示：过去的 20 年是有记录以来人类历史上最热的 20 年，2018 年的气温是有史以来的第四高温。气温的持续升高带来的是海平面不断升高、暴雨以及火山的频发。国际方面：从开普敦创世纪的干旱到席卷欧洲的热浪，从北极的野火再到美洲的飓风；国内方面：从一月之内相继发生在上海的“安比”、“云雀”、“温比亚”到席卷粤港澳大湾区的台风“山竹”，从因气候变暖而诱发冰崩造成的雅江堰塞湖到中央气象台连续 33 天高温预警等极端气候的频频发生都在警示我们经济发展的同时环境问题必须重视。全球气候变暖带来的极端天气事件给全球带来了巨大损失，各个国家都特别重视环境问题。面对严峻的环境问题，世界各国在共同努力，减少二氧化碳排放量。从 1995 年第一个应对气候变化的公约《联合国气候变化框架公约》到 1997 年针对主要发达国家的《京都议定书》，从 2007 年针对发展中国家的《巴厘岛路线》到 2015 年全球范围内的《巴黎协议》都是世界各国以及各个组织在积极应对碳减排问题的写照。为了实现全球气候升温低于 1.5°C 的目标，联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)指出：全球经济需在本世纪中叶达到净零碳并且到 2030 年将排放量与 2010 年的水平相比减少一半,这完全代表着全球经济的彻底转型。它要求在所有行业的企业、投资者、城市、州和政府之间采取前所未有的合作行动。我国在节能减排方面也在展现大国的担当，积极加入到减少碳排放、改善环境的行列中。我国在《十二五规划纲要》中明确指出“要有效控制温室气体的排放”。《十三五节能减排综合工作方案》更是从产业结构和优化能源等方面进一步推动相关工作的落实。2013 年，银监会印发《中国银监会办公厅关于报送绿色信贷统计表的通知》（银监办发〔2013〕185 号）以及《关于报送绿色信贷统计表的通知》《（银监统通〔2014〕60 号），并建立了绿色信贷统计制度。2018 年 4月，习近平总书记讲到：“要像对待生命一样对待生态环境”。碳会计信息对于碳管理和碳交易来说都是不可或缺的一部分，因此，很多国家逐步要求相关单位披露碳排放的情况。英国 2000 年的 CDP 项目是第一个比较全面披露碳信息的非正式组织，在英国至互殴，澳大利亚、欧盟等也推出了相应的规定要求披露有关环境的信息。我国主要体现在社会责任报告中有单独环境信息披露的模块，碳会计信息披露制度并不完善，没有明确的规定指导企业的 0000000000 披露时间以及披露内容等，这就导致某些企业披露较少甚至完全不披露，从而产生信息不对称，对投资者的判断产生了一定的影响。G20 可持续金融报告对全球资本市场部署可持续资产，提出发展选项及建议途径。报告指出现行面临的具体限制，以“信息缺乏”和“信息不对称”最为突出。信息不对称是产生融资约束的主要原因，绿色信贷等政策的一系列出台对碳会计信息披露提出了更高的要求，这对碳排放量大的重污染行业来说尤为突出。基于以上背景，本文研究重污染行业碳会计信息披露与融资约束的关系。我国目前处于经济转型阶段，在资源配置方面政府具有极其重要的作用，控股股东不同使得政府干预方面出现较大差异，因此，本文进一步探讨控股股东性质对融资约束的影响，控股股东性质不同的情况下碳会计信息披露对融资约束之间的影响是否会有差异。当今，随着社会发展，科技创新成为了主旋律，而陈三可（2019）研究表明，因为创新投入的不可估计以及保密性，增加了内外部的信息不对称，过高的对研发进行投入，企业会面临更严重的融资约束问题。而创新投入，研发高科技产品是从根源上减少碳排放的方式、“大众创业，万众创新”也是我国目前所提倡的，因此，本文进一步引入创新投入这个指标作为调节变量，进一步探究创新投入对碳会计信息披露与融资约束关系的调节作用。

  2.1 碳会计信息披露研究综述
  近年来，由于环境问题的愈演愈烈使得全球对气候问题越来越重视，“碳会计”这个词汇应运而生。由于此词汇是最近几年才兴起的，它的概念被许多学者讨论，但是最终并没有形成一个统一的概念，不同学者提出的概念各不相同，其内涵有着共同之处。“碳会计”的说法最早是在国外出现的，碳会计(Carbon Accounting)其实是一个外来词。国外学者 （2008）等最早提出“碳会计”这个概念。他们的观点是：与碳排放、碳交易和其鉴别验证有关的问题的总称为“碳会计”。国外学者 Ans Kolk（2008）认为在描述范围方面，碳信息大于碳会计信息，因为碳信息不仅仅包含碳会计信息，更包含各种与气候、环境相关的信息。之后，我国学者也相继提出对于“碳会计”的理解。我国学者敬采云(2010)经过研究得出结论：碳会计与环境会计不同,但碳会计以环境会计为基础，它是财务会计的一个创新，是一种新的核算体系、新的会计工具。王爱国（2012）认为，碳会计实际上是会计学的一个分支，是会计学对气候变暖问题和碳减排问题的新响应和新应对。为满足利益相关者的需要，降低内外部信息的不对称性，碳会计信息应该进行披露。从现有文献看，对于碳会计信息披露这个课题，国内外学者的研究主要集中在现状、方式、内容、影响因素以及所产生的的经济后果这五方面。经过不断的探索和研究，国内外学者一致认为披露碳会计信息是很重要的，学者们也在不断探索碳会计信息披露的内容和披露方式。国外学者 Gibson（1996）通过研究指出：我们不应该用经济方法而是用生态方法披露碳会计信息。在 Gibson 看来，披露内容要包含：传统的财务方面的信息、气候问题给本企业所带来的风险以及企业所采取的的相应措施等。Jones.M.J.(2010)经过研究也得出了类似的结论，他指出对于传统会计来说碳交易实际上是一个新兴事物。碳会计信息披露不仅要做到准确地记录碳交易，而且更要向企业的利益相关者披露碳业绩以及碳信息，这两点凭借传统会计都很难做到。所以说，把货币计量和非货币计量结合起来对碳会计领域进行研究和探索具有紧迫性，更具有必然性。Jones.M.J.的研究成果没有被传统财务会计束缚，没有被原有的思想与框架局限，相反，他通过一系列研究，构建了包括但不限于企业责任、环境风险、产业之间的影响以及所处环境等的一种模型、进行多层次的报告和披露工作。FASB 和 IASB（2010）经过研究在计量分类方面有如下观点：在总量控制的前提之下，碳排放权应被确认计量为一项资产、分配以及担负的排放任务应被确认为一项负债，且二者在报告中都应予以披露。我国学者郭海芳（2011）认为，全球要想发展低碳经济，碳会计信息披露是基础，而且真实有效相关可比的碳会计信息对于碳信息披露也有着重要的意义。郭海芳通过研究建议到，一个好的碳会计信息披露框架至少要具备如下五个方面。第一，目标明确，即每个企业首先要明确此方面信息披露要达到的目标以及明确其披露的程度。第二，要求完善，即对碳会计信息披露商议出明确的要求。第三，内容熟知，即企业自身你要了解，更要通过数值披露具体内容。第四，模式明确，各个企业要知道自己所适用的模式。第五，监督审查，即在以上流程全部落实之后，还要有一定的监督审计流程，做好碳会计信息披露的审计监督工作，保证披露内容的真实有效等。汪方军(2011)对碳会计排放报告进行研究，认为此报告应由企业报告指法律体系、审计鉴证以及分析系统四部分组成。政府是核心层，服务层，也是支持层。政府要保证碳会计信息披露的相关性、时效性。企业是执行层，企业执行政府的各项法规条例，作为披露的主体，企业要保证碳会计信息披露的完整性、可理解行以及连续性。审计机构则扮演监督层的角色，他的职责是保证碳会计信息披露的真实性、可靠性和合规性。

  3.1 相关概念的界定

  第 4 章 研究设计

  第 5 章 实证结果与数据分析

  5.4 稳健性检验

  与国外相比，我国对碳会计信息的研究尚不成熟，处于讨论中。碳会计信息披露没有统一的报告、格式、第三方审计机构。多数学者在研究碳会计信息披露质量、碳信息披露影响因素，而对于碳会计信息披露经济后果的研究主要集中于三个方面，碳会计信息披露与企业价值的关系、碳会计信息披露与公司绩效的关系以及碳会计信息披露与资本成本的关系，本文选取 2016-2018 年沪深 A 股重污染企业共 1252 个样本，通过实证研究，探讨我国重污染企业碳会计信息披露与融资约束之间的关系，得到如下结论：(1) 我国重污染企业缓解融资约束可以通过披露碳会计信息的方式，且披露水平越高，缓解的强度越大。企业内部和外部的信息不对称性，建立良好的声誉，更容易吸引企业外部人员的目光，从而更好地缓解企业的融资约束。重污染企业相较于其他企业而言，排污量大，排污问题一直是关注的重点，企业更主动披露碳会计方面的信息。国有控股企业在社会中有很强的关系网，主要为国有企业与银行和当地政府都保持着很强的银企关系以及政企关系，这种关系能有效地减少企业与政府和银行的信息不对称性；另一方面，国企一般是传统大型企业，有些国企如国家电网、中石油、中石化、中粮集团甚至关系着国民经济命脉，由当地政府监管，由地方国资委出资监管的地方国有企业对带动当地地方经济发展起着至关重要的作用，国有企业政府方面的扶持与“关照”颇多，当其面临危机或困难时，政府往往会给予支持，而民营企业并不具备这种“先天优势”，使得相较于国企而言，非国有企业会面临更严重的融资约束问题。(2) 相较于国有控股企业而言，非国有控股企业面临更大的融资约束问题。这主要是因为在外部融资方面，与非国有控股企业相比，国有控股企业具有一定的优势。一方面，政府背景实际上是给予一定的隐性担保，使得银行或者企业金融机构更偏好于国有控股企业；另一方面，当国有控股企业遇到融资约束困境时，政府会出面给予一定的补贴以解燃眉之急，很有效地缓解了融资约束。(3) 在重污染行业中，无论是国有企业，还是非国有企业，披露碳会计信息都会显著缓解融资约束问题，且二者显著性一致。虽然产权性质会对融资约束有明显的影响，但在重污染企业碳会计信息披露方面，对融资约束的缓解不会因为企业产权性质的不同而不同。因此，无论产权性质如何，重污染行业都应积极响应国家号召，自愿披露，高质量地披露碳会计信息。(4) 重污染行业，碳会计信息披露水平与融资约束呈反向关系，创新投入对二者的关系有调节作用，会干扰二者的反向关系。这说明，在重污染行业，研发投入过高的企业，其碳会计信息披露水平对融资约束的缓解作用有所降低。因此，企业应当兼顾碳会计信息披露水平与创新投入水平，合理安排本企业的创新方向以及创新投入水平。尽管本文在借鉴国内外成果基础上，构建碳会计信息的评价指标体系，对碳会计信息披露、股权性质、创新投入以及融资约束之间的关系进行研究，得出结论并给出一些意见，但是因为本人学术研究能力、知识水平、思维层次有限，本文的研究还存在某些不足，主要为以下几方面：（1）本文只选取 2016-2018 年沪深 A 股重污染企业为研究样本，可能对其他行业并不适用。（2）碳会计信息披露水平代理变量存在主观性。由于我国没有一套权威的体系来衡量碳会计信息披露水平的体系，本文结合国内外文献，选取了内容分析法，通过构建指标体系来衡量碳会计信息的披露程度，虽然在制定项目选取指标时借鉴前人的方式并予以补充，但是，此方法需要逐一打分，人的主观因素较大，数据的准确程度会受到主观因素的影响。（3）碳会计是国内外学者探讨的前沿话题，但碳会计信息相关资料搜集具有很大难度。本文在搜集企业碳会计信息披露情况时，主要是通过年报、可持续发展报告、社会责任报告、环境报告来整理归纳的，企业可能还通过网络或者其他形式对对碳会计信息进行披露，本文并没有搜集这方面的信息，可能对碳信息披露方面的整理不够全面。